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风雨河岸柳的投资札记

漫漫尘路,必定要亲力亲为,才知晓它的长度与距离

 
 
 

日志

 
 

Shibor ?兴业的同业  

2013-06-22 22:18:44|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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      傻风雨最近也被 Shibor 走势吸引了, 当然有点担心兴业的同业会不会受到影响, 影响有多大?
      其实兴业做同业蛮久了, 2011 年上半年同业没有赚钱的, 因为加息。 Shibor 是银行间的拆借利率, 必然也会影响到兴业的同业的业务。 影响有多大?
      首先, 兴业做同业很久, 必然知道历来 5 6 月份资金比较紧张, 以后风雨也要记住这点。 兴业是同业的老手, 不大可能一点准备都没有。 网络传闻是光大无法还兴业的钱, 说明兴业是资金拆出方。 兴业的同业业务做的很大, 必然会有相应的风险评估以及相应的准备, 2011 年已经经历了一次同业业务因为利率上涨而几乎颗粒无收的局面。 那么这次兴业的反应应该会比其它行好很多的。
      当然现在担心的是不是上层不喜欢同业这个东西。 其实 2011 年兴业的同业的利润很低 23 亿左右, 2012 年很高 120 亿左右。 2012 的高增长, 可能就是同业贡献比较的。 2013 年如果同业贡献比较差点的话, 兴业的业绩增长可能就会在 15~20%区间。 2012 的兴业靠同业的高增长就是非常好的经营了, 一方面回避了不少实体坏账, 另一方面大大提高计提,拨贷比从 1.3% 增加到 2.0%, 非常难得的。即使监管有变化, 兴业已经完成一次漂亮的积累和赶超。不少银行2012 是减少计提来做业绩, 兴业是相反的。 这为兴业将来发展打下良好的基础。


看看 兴业 2013.03 的一些数据。
兴业           2013.03   2012.12    2011.12
存款总额     2,016,426 1,813,266  1,345,279
活期存款       790,767   748,299    598,852 
定期存款       939,759   820,468    571,238
*其他存款      285,900   244,499    175,189
贷款总额     1,303,195 1,229,165    983,254
公司贷款       973,735   912,187    703,948
个人贷款       317,903   299,936    260,641

资产:                       2013.03    2012.12
现金及存放中央银行款项          381,301    391,631 
存放同业及其他金融机构款项      151,655     164,642 
贵金属                         3,050       4,976  
拆出资金                     157,261     214,812 
交易性金融资产                 25,446     21,540  
衍生金融资产                    3,979      3,266   
*买入返售金融资产             893,697     792,797 
应收利息                      22,178      19,535  
*发放贷款和垫款             1,275,906   1,204,542 
*可供出售金融资产             233,162     192,057 

负债:                      2013.03    2012.12
*同业及其他金融机构存放款项    946,583    894,436
*拆入资金                    72,070     88,389
卖出回购金融资产款           110,033    161,862
吸收存款                  2,016,426  1,813,266

兴业的同业负债余额是大于买入返售金融资产余额的, 而且 1 季度兴业的存款大幅增加。 如果兴业借短配长的额度不是很大的话, 这波的 Shibor 对兴业的影响并不如我们直观的感觉那样大。
有意思的是兴业的 1 季度的定期存款大幅增加了将近 1200 亿,保险还是烟草的? 1 季度末兴业拆出的资金也比拆入的资金大很多。 某种意义上,兴业的资金可能并不是特别紧张。 如果是这样, 这波Shibor 上涨, 可能对兴业是有点益处的。 2013.1Q 兴业存款增加了 1200 亿, 但是贷款增加了 740 亿, 贷款增速明显比较慢, 一般银行喜欢在 1Q 发放大量贷款的, 兴业在 1Q 时好像不是分着急的, 是不是兴业在 1Q  已经有所预测。


再过几天,  6 月结束, 谜底只有半年报才能知道。如果到时兴业的利润依然保持 30% 增长率, 那就说明兴业经营相当稳健, 同时也说明兴业的同业确实具有银银平台带来的某种资金和信息的优势, 其它银行很难跟进的。 银银平台应该让兴业更早知道银行资金紧张的迹象


备注:
买入返售金融资产:
   企业在符合资金使用规定的前提下,也可自行(无协议)购入有价证券(包括货币基金),风险自负。
买入返售业务增多具体说来就是你现在手上有钱,可以通过交易市场将钱拆借出去,但是拆借是需要抵押品的,这个抵押品一般就是债券。
相当于短期抵押贷款,你是贷出方,“买入”就是你付出钱,获得抵押权,“返售”就是你把券的抵押权还给对方,对方支付你本金和适当利息。
因此,买入返售资产增多,说明你流动资金富裕,通过交易市场将钱以抵押的形式贷了出去。特点是双方有协议、有固定了返售价格。
在交易对方违约的情况下,如企业有权取得本应按固定价格返售的票据、证券、贷款等资产的.

可供出售金融资产:
  本科目核算企业持有的可供出售金融资产的价值,包括划分为可供出售的股票投资、债券投资等金融资产。
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